Autor: Dimitrios Haritos, Director del Departamento de Asesoramiento en Inversiones en Freedom24 Grecia, agente vinculado de Freedom Finance Europe Ltd

Según datos de Eurostat para 2024, los hogares griegos siguen manteniendo una proporción comparativamente alta de sus activos financieros en efectivo y depósitos — alrededor del 48%, frente a aproximadamente el 37% en Alemania, el 18% en los Países Bajos y el 30,6% en el conjunto de la UE.

Para los hogares, esa preferencia puede parecer conservadora y segura. Pero entre 2021 y 2025, la inflación expuso el coste oculto de mantener demasiado patrimonio en efectivo: el dinero podía permanecer intacto en el banco mientras perdía de forma constante poder adquisitivo.

Cómo la inflación erosionó los ahorros griegos (2021–2025)

Entre 2021 y 2025, los precios al consumo en Grecia aumentaron aproximadamente un 21% de forma acumulada. En el mismo periodo, el BCE elevó el tipo de la facilidad de depósito desde el -0,5% hasta un máximo del 4,0%. Los tipos de los depósitos de los hogares griegos se mantuvieron muy por debajo: subieron del 0,14% en diciembre de 2021 a un máximo del 1,83% en diciembre de 2023, antes de descender al 1,09% en diciembre de 2025.

Como ilustración simplificada, 10.000 € renovados anualmente a los tipos de depósito correspondientes a finales de cada año habrían crecido hasta alrededor de 10.500 € en términos nominales. Tras ajustar por el aumento de aproximadamente el 21% en los precios al consumo, eso equivaldría a unos 8.700 € en poder adquisitivo de 2021 — una caída real de aproximadamente el 13%.

En otras palabras, el saldo en una cuenta bancaria podría aumentar mientras que la cantidad de bienes y servicios que ese dinero podría comprar seguía disminuyendo. Eso ayuda a explicar el coste de depender en gran medida de los depósitos.

Por qué los hogares griegos mantienen el dinero en el banco

Hay razones comprensibles por las que los hogares griegos siguen favoreciendo los depósitos. Según las normas de la UE, los depósitos bancarios elegibles están protegidos hasta 100.000 € por depositante y por banco — un nivel de protección que las inversiones de mercado no ofrecen.

Esa sensación de seguridad se ve reforzada por la forma en que tradicionalmente se asigna la riqueza de los hogares. Según el UBS Global Wealth Report 2026, solo el 31,4% de la riqueza de los hogares griegos se mantiene en activos financieros, en comparación con el 43,6% en Alemania, el 65,3% en Suiza y el 78,9% en Estados Unidos. Una proporción mucho mayor de la riqueza de los hogares griegos está concentrada en bienes inmuebles.

Eso no hace que los depósitos o la propiedad sean intrínsecamente inadecuados. Los depósitos pueden desempeñar un papel importante para preservar la liquidez y proporcionar un colchón financiero. El intercambio aparece cuando demasiado patrimonio se concentra en activos que pueden ofrecer una protección limitada frente a la inflación o, en el caso de la propiedad, una liquidez limitada.

La pregunta más útil, por tanto, no es si los depósitos o las inversiones son “mejores”, sino cómo distintas clases de activos pueden servir a diferentes propósitos dentro de un plan financiero diversificado a largo plazo.

Qué hicieron los mercados en el mismo periodo

En el mismo periodo 2021-2025, el índice FTSE/ATHEX Large Cap subió aproximadamente un 175%. Por lo tanto, una inversión hipotética de 10.000 € que siguiera el índice durante ese periodo habría crecido hasta aproximadamente 27.500 € en términos nominales.

Esta comparación es instructiva, pero necesita una salvedad. El periodo 2021-2025 fue particularmente fuerte para las acciones griegas y reflejó un conjunto específico de condiciones económicas y de mercado.

No debe interpretarse como una garantía de rentabilidades futuras. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros. El punto no es que todo el mundo debería haber estado totalmente invertido en acciones griegas. Más bien, la comparación ilustra que depender únicamente de los depósitos puede no preservar siempre el poder adquisitivo cuando la inflación se mantiene por encima de la rentabilidad de los depósitos. Esa es una razón por la que algunos inversores griegos están empezando a mirar más allá de la mezcla tradicional de depósitos, propiedad y acciones nacionales.

Los inversores griegos miran más allá

La preferencia tradicional por los depósitos y los bienes inmuebles sigue siendo fuerte en Grecia, pero el comportamiento de los inversores está empezando a cambiar. A medida que el acceso a los mercados globales se vuelve más fácil, más inversores griegos están mirando más allá del mercado nacional para obtener exposición a sectores y empresas que están menos representados localmente.

Ese cambio es visible en la actividad de negociación en Freedom24: alrededor del 95% del volumen de negociación de los clientes griegos se realiza en los mercados estadounidenses. Una razón es la mayor exposición disponible allí a áreas como tecnología, semiconductores, inteligencia artificial y ciberseguridad, mientras que el mercado griego sigue estando más concentrado en sectores como la banca, la energía y los servicios públicos.

La tecnología también ha cambiado la forma en que los inversores acceden a esos mercados. La apertura de cuentas, la negociación y el seguimiento de carteras ahora pueden gestionarse digitalmente, a menudo desde un smartphone, reduciendo muchas de las barreras prácticas que antes hacían que invertir fuera más complejo.

Pero un acceso más sencillo no hace que invertir esté libre de riesgos. Los mercados globales conllevan volatilidad, riesgo de concentración sectorial y la posibilidad de pérdida de capital. El valor del acceso digital reside en ampliar el abanico de opciones disponibles para los inversores — mientras que la diversificación, la educación financiera y una toma de decisiones disciplinada siguen siendo tan importantes como siempre.

Para los inversores que quieran explorar una gama más amplia de instrumentos financieros, Freedom24 ofrece acceso a los mercados globales junto con información y apoyo de nuestros gestores de relaciones.

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