Autore: Dimitrios Haritos, Responsabile del Dipartimento di Consulenza agli Investimenti presso Freedom24 Grecia, agente collegato di Freedom Finance Europe Ltd

Secondo i dati Eurostat per il 2024, le famiglie greche detengono ancora una quota relativamente elevata delle proprie attività finanziarie in contanti e depositi — circa il 48%, contro circa il 37% in Germania, il 18% nei Paesi Bassi e il 30,6% nell’UE.

Per le famiglie, tale preferenza può sembrare prudente e sicura. Ma tra il 2021 e il 2025 l’inflazione ha messo in luce il costo nascosto del mantenere troppa ricchezza in liquidità: il denaro può restare inutilizzato in banca mentre perde costantemente potere d’acquisto.

Come l’inflazione ha eroso i risparmi greci (2021–2025)

Tra il 2021 e il 2025, i prezzi al consumo in Grecia sono aumentati di circa il 21% cumulato. Nello stesso periodo, la BCE ha aumentato il tasso sulla deposit facility da -0,5% a un picco del 4,0%. I tassi sui depositi delle famiglie greche sono rimasti molto più bassi: sono saliti dallo 0,14% di dicembre 2021 a un picco dell’1,83% a dicembre 2023, per poi scendere all’1,09% entro dicembre 2025.

Come illustrazione semplificata, 10.000 € rinnovati annualmente ai corrispondenti tassi di deposito di fine anno sarebbero cresciuti fino a circa 10.500 € in termini nominali. Dopo aver corretto per l’aumento di circa il 21% dei prezzi al consumo, ciò equivarrebbe a circa 8.700 € in potere d’acquisto del 2021 — un calo reale di circa il 13%.

In altre parole, il saldo su un conto bancario potrebbe aumentare mentre la quantità di beni e servizi acquistabili con quel denaro potrebbe comunque diminuire. Questo aiuta a spiegare il costo dell’affidarsi in modo eccessivo ai depositi.

Perché le famiglie greche tengono i soldi in banca

Esistono ragioni comprensibili per cui le famiglie greche continuano a privilegiare i depositi. Secondo le norme UE, i depositi bancari idonei sono protetti fino a 100.000 € per depositante, per banca — un livello di protezione che gli investimenti di mercato non offrono.

Questo senso di sicurezza è rafforzato dal modo in cui tradizionalmente viene allocata la ricchezza delle famiglie. Secondo l’UBS Global Wealth Report 2026, solo il 31,4% della ricchezza delle famiglie greche è detenuto in attività finanziarie, rispetto al 43,6% in Germania, al 65,3% in Svizzera e al 78,9% negli Stati Uniti. Una quota molto più ampia della ricchezza delle famiglie greche è concentrata nel settore immobiliare.

Ciò non rende depositi o immobili intrinsecamente inadatti. I depositi possono svolgere un ruolo importante nel preservare la liquidità e nel fornire un cuscinetto finanziario. Il compromesso emerge quando troppa ricchezza è concentrata in attività che possono offrire una protezione limitata contro l’inflazione o, nel caso degli immobili, una liquidità limitata.

La domanda più utile, quindi, non è se i depositi o gli investimenti siano “migliori”, ma come diverse classi di attivo possano servire scopi diversi all’interno di un piano finanziario di lungo periodo diversificato.

Cosa hanno fatto i mercati nello stesso periodo

Nello stesso periodo 2021-2025, l’indice FTSE/ATHEX Large Cap è aumentato di circa il 175%. Un investimento ipotetico di 10.000 € che avesse replicato l’indice in quel periodo sarebbe quindi cresciuto fino a circa 27.500 € in termini nominali.

Questo confronto è istruttivo, ma richiede una precisazione. Il periodo 2021-2025 è stato particolarmente forte per le azioni greche e ha riflesso un insieme specifico di condizioni economiche e di mercato.

Non deve essere interpretato come una garanzia di rendimenti futuri. Le performance passate non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri. Il punto non è che tutti avrebbero dovuto essere pienamente investiti in azioni greche. Piuttosto, il confronto illustra che fare affidamento esclusivamente sui depositi potrebbe non preservare sempre il potere d’acquisto quando l’inflazione rimane superiore ai rendimenti dei depositi. Questo è uno dei motivi per cui alcuni investitori greci stanno iniziando a guardare oltre il mix tradizionale di depositi, immobili e azioni domestiche.

Gli investitori greci guardano più lontano

La tradizionale preferenza per depositi e settore immobiliare rimane forte in Grecia, ma il comportamento degli investitori sta iniziando a cambiare. Man mano che l’accesso ai mercati globali diventa più semplice, un numero crescente di investitori greci guarda oltre il mercato domestico per ottenere esposizione a settori e società meno rappresentati localmente.

Questo cambiamento è visibile nell’attività di trading su Freedom24: circa il 95% del volume di negoziazione dei clienti greci avviene sui mercati statunitensi. Uno dei motivi è l’esposizione più ampia disponibile in tali mercati ad ambiti come tecnologia, semiconduttori, intelligenza artificiale e cybersecurity, mentre il mercato greco rimane più concentrato in settori come banche, energia e servizi di pubblica utilità.

La tecnologia ha anche cambiato il modo in cui gli investitori accedono a quei mercati. L’apertura del conto, il trading e il monitoraggio del portafoglio possono ora essere gestiti digitalmente, spesso da uno smartphone, riducendo molte delle barriere pratiche che un tempo rendevano l’investimento più complesso.

Ma un accesso più semplice non rende l’investimento privo di rischi. I mercati globali comportano volatilità, rischio di concentrazione settoriale e la possibilità di perdita di capitale. Il valore dell’accesso digitale sta nell’ampliare la gamma di scelte disponibili per gli investitori — mentre diversificazione, alfabetizzazione finanziaria e processi decisionali disciplinati restano importanti come sempre.

Per gli investitori che desiderano esplorare una gamma più ampia di strumenti finanziari, Freedom24 offre accesso ai mercati globali insieme a informazioni e supporto da parte dei nostri relationship manager.

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