Гадание на гуще: каким инвесткомпании видят 2018 год

ГлавнаяФинансы/Маркетинг 27 марта 2018

Аналитики инвестиционных компаний поделились с Forbes Kazakhstan своими прогнозами по некоторым макро­экономическим показателям и ценам на экспортные товары в 2018, а также по стоимости самой популярной криптовалюты

По мнению экспертов, средний курс доллара в текущем году превысит показатель 2017 (326 тенге по курсу Нацбанка) и составит 335–345 тенге за $1.

Укрепится, как считают опрошенные, и российская валюта – большинство сходятся на уровне 5,7 тенге за рубль против прошлогодних 5,59. Однако в SkyBridge Invest думают, что средний курс составит 5,4 тенге за рубль. «Курс рубля существенно зависит от цен на нефть, спроса на облигации федерального займа (ОФЗ) и геополитических рисков (санкции со стороны США). Мы полагаем, что волатильность на рынке нефти довольно высокая. Стремительный рост цен на нефть в последние месяцы может привести к росту добычи в США и, как следствие, к снижению цены. Также существует риск, что расширение антироссийских санкций вкупе с ужесточением монетарной политики ФРС снизит интерес нерезидентов к инвестированию в ОФЗ, и это может привести к ослаблению рубля по отношению к доллару. Кроме того, сильный рубль экономически невыгоден властям РФ, так как приводит к снижению рублевой экспортной выручки. Резкого ослабления курса USD/RUB мы не ждем, но ослабление до 65 USD/RUB выглядит вполне реалистично, отсюда и наш прогноз», – поясняют представители компании.

В Halyk Finance текущий высокий уровень цен на нефть также считают недолговременным. Прогноз компании на 2018 – $57 за баррель. «В нефтедобывающих странах ключевые игроки не рассматривают варианты возврата цен к прежним $100 за баррель, – отмечают эксперты. – Также были сообщения, что РФ может выйти из соглашения по ограничению добычи. Поэтому рост цен мы рассматриваем как спекулятивный».

Однако большинство респондентов все-таки настроены оптимистично и считают, что в 2018 средняя цена на нефть будет выше $60 за баррель. Напомним, что прогноз Всемирного банка – $56 за баррель.

В минувшем году положительную динамику показали цены на медь. Рост аналитики предсказывают и в 2018. «Казкоммерц Секьюритиз» свой прогноз – $7800 за тонну – обосновывают политикой Китая по снижению загрязнения окружающей среды, которая вынуждает крупные предприятия сокращать производство меди. «Более того, с 1 января Китай запретил ввоз низкокачественного медного лома. Все это снижает уровень предложения меди в мире при растущем спросе», – добавляют аналитики.

Специалисты также дали свою оценку снижению базовой ставки 15 января 2018 Нацбанком до 9,75% с коридором +/-1%. Как замечают опрошенные, ход это ожидаемый, но резкий – большинство предполагали снижение на 0,25 базисных пункта. «Вероятно, ставка будет сохранена на текущем уровне как минимум на первое полугодие. Во втором полугодии, возможно, будет снижение до 9,50%, хотя необходимости в этом нет», – говорят в «Евразийском Капитале». «Снижение ставки приведет к снижению доходностей на рынке государственных и корпоративных облигаций. Это невыгодно тем, кто инвестирует, и выгодно тем, кто привлекает, – рассуждают эксперты «Казкоммерц Секьюритиз». – Снижение базовой ставки подтолкнет коммерческие банки в сторону кредитования экономики, так как доходности ГЦБ становятся менее привлекательными. Это также хорошо для заемщиков, потому что ставки по кредитам должны снизиться».

Схожи прогнозы инвестиционных компаний и по ожидаемому уровню инфляции – от 6 до 7%. Согласно официальным данным, по итогам 2017 уровень инфляции составил 7,1%, снизившись на 1,6%. Тем не менее аналитики Halyk Finance утверждают, что реальная инфляция в конце года была ощутимо выше официальных цифр, на что косвенно указывает ее нехарактерно быстрое замедление, несмотря на сильный рост розничной торговли в декабре. «Реальные зарплаты, по нашим оценкам, могут снизиться еще на 0,5% в 2018, прежде чем начнется их медленное восстановление. Можно ожидать более стабильного состояния валютного рынка, рынка ГСМ. Но вероятен более высокий рост по тарифам госмонополий ввиду включения инвестиционной составляющей в ценообразование», – добавляют они.

Что касается курса биткоина, то мало кто готов определить его возможную цену в течение 2018. В «Астана-Инвесте» отмечают, что биткоин – сложнопрогнозируемый инструмент, цена которого либо будет совсем ничтожной – в районе $1000, либо существенно поднимется вверх и все-таки достигнет $50 000. В то же время эксперты единогласно не рекомендуют непрофессиональным инвесторам покупать криптовалюты.