19.02.19 15:35 ЦБ США: будущее доллара под угрозой | TRADERNET

19.02.19 15:35 ЦБ США: будущее доллара под угрозой

Федеральный резервный банк Нью-Йорка и экспертное сообщество не уверены в том, что доллару удастся вечно сохранять статус мировой резервной валюты. Ему угрожают плохое состояние финансов США и рост конкуренции со стороны других валют.


Неделю назад на сайте Liberty Street Economics, принадлежащем Федеральному резервному банку Нью-Йорка, была опубликована статья, из которой следует, что ЦБ США обеспокоен тем, что «мировое господство доллара, вероятно, когда-нибудь закончится». 

Сама же статья, по утверждению авторов (Линда Голдберг, вице-президент ФРБ Нью-Йорка и Роберт Лерман, экономист и профессор нескольких американских университетов), посвящена «потенциальным последствиям, которые изменение мирового статуса доллара будет иметь для США».
«Эта работа изучает положение доллара в попытке определить его текущий международный статус», - пишут авторы статьи. - «Наши данные говорят о том, что доллар сохраняет статус ведущей мировой валюты в большом отрыве от остальных. 

Соперникам пока не удается к нему приблизиться, однако это не исключает усиления конкуренции в будущем».
Они обращают внимание на то, что после мирового финансового кризиса мировые ЦБ, в первую очередь, аккумулировали именно долларовые резервы, опасаясь возникновения внезапного дефицита именно американской валюты.

«Иностранные инвесторы и центробанки являются главными держателями госдолга США, который представляет собой надежный и ликвидный инструмент», - говорится в статье. - «Доллар является «валютой-якорем» примерно для 65% стран, на которые приходится порядка 75% мирового ВВП...на доллар приходятся 88% валютообменных операций, 40% мирового импорта (исключая США), 2/3 мировой долговой эмиссии и 48% международных банковских транзакций. Примерно половина из находящихся в обращении долларовых банкнот ($1.6 трлн) находится вне США».

Но есть для доллара и плохие новости. Авторы статьи отмечают постепенное снижение его доли в резервах мировых центробанков и диверсификацию этих резервов в пользу других валют. 

Другое важное событие, в основном проигнорированное мировыми СМИ, заключается в том, что в первом полугодии 2018 года сальдо текущего счета Китая впервые в истории стало дефицитным. Связано это было с ростом благосостояния жителей Поднебесной и сопутствующим этому увеличением их расходов. А происходит это на фоне сокращения инвестиций Китая в госдолг США (ProFinance.ru: в 2013 году они достигли пика в $1.3 трлн и с тех пор снижаются). 

Кроме того, если в 2009 году иностранцам принадлежали 55% облигаций Казначейства США, то к настоящему моменту этот показатель опустился до 41%.


Схожие опасения относительно того, как долго доллару удастся сохранять корону главной мировой валюты, выражает и экспертное сообщество. Главную угрозу статусу американской валюты, по мнению специалистов, представляет плачевное состояние государственных финансов США.

30 января Совет по займам при министерстве финансов США* (ProFinance.ru: Treasury Borrowing Advisory Committee – TBAC) провел свое ежеквартальное заседание, наиболее интересной темой обсуждения на котором стала проблема госдолга США. 

Участники встречи обратили особое внимание на «уникальные вызовы», стоящие перед страной в ближайшие 10 лет, а именно на необходимость найти $12 трлн для финансирования дефицита бюджета.

По прогнозу TBAC, в ближайшее десятилетие финансовые потребности Минфина США заметно вырастут, а для их удовлетворения, скорее всего, придется активнее привлекать местных инвесторов, так как иностранные будут давать в долг уже не столь охотно.
Управление Конгресса США по бюджету (Congressional Budget Office – CBO), отвечающее за финансовые прогнозы, пока не учитывает в них наступления рецессии в ближайшие десять лет. TBAC не оспаривает это предположение, однако указывает на то, что в периоды охлаждения экономики дефицит бюджета обычно растет на 2-5% от ВВП, и «это дополнительное финансирование придется искать в контексте и без того высокого уровня американского госдолга в мировой финансовой системе».

Эксперты TBAC обратили внимание на то, что «доллар все еще является главной резервной валютой», но мировые ЦБ постепенно диверсифицируют свои резервы в пользу других валют. По данным МВФ, доля доллара в мировых резервах в период с 2000 года по настоящий момент сократилась на 10% (с 72% до 62%).

Совет по займам при министерстве финансов США состоит из представителей инвестиционных банков и фондов. Совет проводит ежеквартальные встречи с представителями Минфина США, в рамках которых информирует чиновников о состоянии экономики США и дает технические рекомендации относительно управления госдолгом.

Жизнь в долг: американцы «проедают» $1 трлн всего за 11 месяцев, но вечно это продолжаться не будет

Госдолг США ставит новые рекорды: теперь американцы «проедают» $1 трлн всего за 11 месяцев.


«Никогда не знаешь, когда размер долга окажется чрезмерным.

 Но для Америки обязательно наступит момент, когда рынок откажется одалживать ей деньги, и это спровоцирует следующий (или через один) мировой финансовый кризис». Сет Кларман, глава Baupost Group, управляющей активами в $28 млрд.

На прошлой неделе американский Минфин сообщил о том, что госдолг США впервые в истории перевалил за отметку в $22 трлн и по состоянию на 14 февраля составил $22 015 608 446 497,27. Из данных следует, что путь в $1 трлн, т. е. от $21 трлн до $22 трлн, занял всего 11 месяцев.

«Такие темпы роста госдолга говорят о том, что ситуация не просто плохая, но что она еще и ухудшается», - прокомментировал эти новости бывший министр торговли США и сооснователь Blackstone Group Питер Питерсон. 

В настоящий момент он возглавляет Peter G. Peterson Foundation, некоммерческую организацию, пытающуюся обратить внимание американцев на неустойчивость финансового положения страны.

По данным Минфина США, за два года пребывания Дональда Трампа в Белом доме госдолг страны увеличился на $2 трлн. И это при том, что темпы его роста серьезно замедлились по сравнению с периодом президентства Барака Обамы. 

Комитет Сената по бюджету (CBO) прогнозирует, что в ближайшие десять лет госдолг США вырастет еще на 50%, а соотношение госдолга к ВВП к 2050 году превысит 150% (см. график ниже).


«Необеспеченные обязательства США составляют порядка $122 трлн», - написал в твиттере инвестор-миллиардер и глава хедж-фонда DoubleLine Джеффри Гандлэч. - «Эти цифры составляют 564% от ВВП США в 2018 году. 

Иными словами, чтобы раздобыть столько денег, стране придется 56 лет подряд ежегодно расти на 10%».

Потребность правительства США в финансировании продолжит только расти на фоне прогнозируемого долгосрочного дефицита бюджета и сокращения баланса Федеральной резервной системы (ФРС), отмечает Маргарет Керинс, главный стратег по долговым рынкам BMO Capital Markets.

«В условиях торговой войны между США и Китаем, а также неопределенности вокруг Брекзита, инвесторы ищут надежный и ликвидный актив-убежище», - пишет эксперт. - «В какой-то степени это не позволяет доходности облигаций Казначейства США чрезмерно вырасти».

Ниже мы приводим несколько интересных фактов, касающихся динамики госдолга США:
за последние десять лет госдолг США удвоился;
за последние десять лет потребительский долг в США вырос на 47% почти до $4 трлн;
текущий дефицит бюджета США превышает $1 трлн;
обслуживание госдолга ежедневно обходится американцам в $1.5 млрд.


To mention another user in a comment, enter the @ sign

You can mention other users if you follow them or if they took part in a discussion


To mention a security in comments, enter its ticker after the ^ sign