Em 26 de maio, Timur Turlov, diretor executivo da Freedom Holding Corp., empresa-mãe da Freedom24, falou a estudantes do programa de MBA na Universidade de Stanford, na Califórnia. Essa apresentação tornou-se o primeiro caso acadêmico na Stanford Graduate School of Business (GSB) dedicado à estratégia corporativa de uma empresa da Ásia Central.

O material didático, publicado pela Stanford Graduate School of Business em junho de 2025, abrange a estratégia do grupo, o modelo de negócios, a listagem na Nasdaq, o lançamento de produtos de TI e a construção de um ecossistema corporativo. Ele é lecionado como parte do currículo de Stanford sobre estratégia de plataformas e liderança em mercados emergentes.

Referência de adequação produto-mercado

A sessão foi conduzida pelo professor Howard Rosen, que apresentou a Freedom Holding como um exemplo para estudar a adequação produto-mercado. Ele observou que esse caso permite que os estudantes trabalhem métricas que definem empresas com altas taxas de crescimento: valor vitalício do cliente, custo de aquisição e a relação entre usuários ativos diários e mensais.

Durante a discussão, Turlov falou sobre como a estrutura do grupo Freedom ajuda a empresa a conquistar a confiança de novos clientes em diferentes segmentos, enquanto o banco atua como uma âncora que fortalece a confiança no ecossistema como um todo. Ele acrescentou que a Freedom busca liderar em todas as áreas disponíveis a ela dentro da regulação financeira. «Se fôssemos conservadores, não teríamos alcançado nada. Estamos tentando tatear os limites, embora os reguladores se sintam sob pressão por causa das nossas inovações», disse Turlov.

O ecossistema como modelo operacional

Turlov disse ao público que os negócios individuais da Freedom não seriam competitivos por si só e que a holding foi construída de forma consciente para que cada empresa fortalecesse as demais.

«Não somos apenas uma holding que possui tudo indiscriminadamente. Construímos a Freedom de forma consciente como um ecossistema, no qual faz sentido a presença de cada empresa dentro. Nosso SuperApp mostrou muito bem por que juntos somos competitivos, e separadamente não. Nesse sentido, é inútil estudar nossas empresas separadamente. Nem o banco nem as seguradoras conseguiriam sobreviver e alcançar grande sucesso por conta própria», disse ele.

Exportação digital e entrada nos mercados da Europa e dos EUA

Turlov caracterizou a expansão internacional da Freedom como parte de uma mudança mais ampla nas abordagens de criação de valor que ocorre na economia: a transição de matérias-primas e bens industriais para produtos digitais de alta rentabilidade. O grupo está listado na Nasdaq e opera em mais de 20 países, ampliando sua presença na Europa, onde é representado pela Freedom24 em Chipre e conduz atividades ativas em todo o território da UE.

«Acho que as histórias da nossa exportação tecnológica com certeza aparecerão. É preciso virar a página do desenvolvimento industrial no entendimento clássico. Assim como antes todos competiam na exportação de matérias-primas e depois na exportação de bens industriais, agora todos competem na exportação de produtos digitais. É justamente na criação e exploração do “digital” que está o maior valor agregado», disse Turlov.

Ele também apontou a próxima onda de expansão geográfica, além da presença já existente na Europa e nos EUA: o grupo está desenvolvendo ativamente um produto no Tadjiquistão e está obtendo uma licença na Geórgia.

Quanto aos aspectos práticos da exportação do ecossistema, Turlov alertou contra considerar o SuperApp como uma solução única e pronta. «A ideia de que você pode trazer uma “caixinha” com o SuperApp, instalá-la, e tudo vai se desdobrar sozinho é uma ilusão. Qualquer sistema automatizado, por melhor que seja, precisa de uma implementação muito profunda. É preciso reconstruir a integração, adaptar-se a diferentes regimes regulatórios e relatórios», disse ele. Os processos de negócios do Cazaquistão oferecem uma base funcional que pode ser adaptada, e não refeita para cada mercado.

Encerrando a discussão, o professor Rosen observou que o caso da Freedom ensina os estudantes a identificar nichos únicos em mercados familiares. «O importante não é com o que você começa, com um problema ou com uma tecnologia; o importante é onde você vai acabar no fim», disse ele. A inclusão no currículo de Stanford é um indicador de quão longe o grupo avançou e um referencial para a próxima etapa do seu crescimento internacional.

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